前言：IT桔子（itjuzi.com）是一家關(guān)注中國IT互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)據(jù)庫和商業(yè)信息服務(wù)提供商，最近發(fā)布了《2014年度中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資盤點(diǎn)》，用數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)分享2014年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)、投資、大公司格局、上市、失敗等信息。

2014年互聯(lián)網(wǎng)資本市場上，除開投資非常活躍之外，收購是另外一個(gè)如火如荼的市場。收到股市新政、IPO開閘及傳統(tǒng)行業(yè)公司也非常關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)等因素影響，整個(gè)2014年的國內(nèi)收購不斷，一二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)效應(yīng)異常明顯，除去受提振股價(jià)、資本退出獲利等短期利益驅(qū)動(dòng)外，也凸顯了資本市場在融資融通能力方面依有非常大的釋放空間和價(jià)值驅(qū)動(dòng)能力。

IT桔子數(shù)據(jù)庫顯示，2014年國內(nèi)共發(fā)生220起并購事件，相比2013年的92起收購增幅達(dá)到139%；其中143起收購披露了詳細(xì)金額，合計(jì)達(dá)到1181.04億元，這樣可以預(yù)估在2014年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的收購盤子有可能達(dá)到1500億元。

1、收購所發(fā)生的細(xì)分領(lǐng)域及金額分布

收購所發(fā)生的細(xì)分領(lǐng)域及金額分布

具體到細(xì)分領(lǐng)域，IT桔子所收購的220起收購事件共覆蓋了16個(gè)領(lǐng)域，其中最受歡迎的題材依舊是游戲動(dòng)漫、企業(yè)服務(wù)、教育培訓(xùn)、文化娛樂。上述四個(gè)領(lǐng)域共計(jì)貢獻(xiàn)了125起，占到總體的56.8%。其中，游戲動(dòng)漫41起，占到了總體的18.6%，企業(yè)服務(wù)37起，占比16.8%，教育培訓(xùn)24起，占比109%，文化娛樂23起，占比10.5%。

2014年國內(nèi)并購事件所涉領(lǐng)域并購金額占比情況

從IT桔子收購事件中已披露并購金額的數(shù)據(jù)來看，2014年國內(nèi)220起并購事件共有143起披露了詳細(xì)金額，占到總體的65%，已披露的并購總金額達(dá)到1181.034億元。其中，游戲動(dòng)漫、文化娛樂和企業(yè)服務(wù)最多，分別為336.71億元，186.55億元和184.66億元，分別占比28.5%、15.8%、15.6%，教育培訓(xùn)領(lǐng)域盡管數(shù)量上較多，但實(shí)際披露出來的交易數(shù)據(jù)并沒有那么充分。

2014年國內(nèi)并購事件所涉領(lǐng)域數(shù)量占比情況

此外，汽車交通、金融服務(wù)和電子硬件盡管所涉事件較少，但全部都出現(xiàn)了大額并購事件，如阿里巴巴15億美元并購高德地圖，大智慧90億元收購湘財(cái)證券，清華紫光9.07億美元收購納斯達(dá)克上市公司銳迪科。

2、收購買家分析

收購買家分析

IT桔子2014年所收錄的220起并購事件，買家方面，主要是被A股上市公司、港股上市公司、美股上市公司以及其他未上市的公司所收購。其中A股市場共發(fā)生120起并購事件，占到了總體的54.5%，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為35起、45起、40起。另外，美股和港股的分別為26起和7起。

A股創(chuàng)業(yè)板共涉及32家公司貢獻(xiàn)了45起并購事件，其中立思辰4起、中青寶3起，神州泰岳、騰邦國際、光線傳媒、飛利信、邦訊技術(shù)、萬達(dá)信息新文化和聯(lián)建光電各2起。

A股中小板共有30家公司貢獻(xiàn)了40起并購事件，其中，奧飛動(dòng)漫、利歐股份、拓維信息各3起，天威視訊、世紀(jì)華通、啟明星辰、愛施德各2起。

A股主板共有25家公司貢獻(xiàn)了35起并購事件，其中，綜藝股份5起，華聞傳媒4起，萬好萬家3起，三胞集團(tuán)2起。

美股市場上，紐交所4家中概股公司貢獻(xiàn)了6起，其中，獵豹移動(dòng)3起，智聯(lián)招聘2起， 58同城一起。納斯達(dá)克13家中概股公司共貢獻(xiàn)了20起，其中，百度3起，歡聚時(shí)代、新東方、搜狐、網(wǎng)秦、世紀(jì)互聯(lián)各2起，新浪、WPP集團(tuán)、迅雷、愛康國賓、人人公司、唯品會(huì)、攜程分別為1起。

港股市場上，6家上市公司貢獻(xiàn)了7期并購事件，其中騰訊2起，分別為11.73億元收購四維圖新，以及收購科菱航瑞。

此外剩余的60起，主要由未上市公司（包括公司正式上市前）完成，其中最惹人關(guān)注的，是阿里在未上市前的6起收購，包括高德（15億美元）、文化中國（62.44億港幣）、恒生電子（32.99億元）、UC瀏覽器、酷飛在線和阿斯蘭，前三起收購即達(dá)到176.87億元，而對(duì)UC34%股權(quán)的收購，價(jià)值在40億美元左右，四起事件合計(jì)達(dá)到了68.34億美元。

并購總金額分布方面，A股主板上市公司共貢獻(xiàn)了340.87億元，創(chuàng)業(yè)板上市公司貢獻(xiàn)了265.99億元，中小板上市公司貢獻(xiàn)了206.13億元，港股上市公司貢獻(xiàn)了44.465億元，美股上市公司為21.3億元，其他類型的公司共貢獻(xiàn)302.28億元。

3、被收購公司背后的VC

從并購作為投資機(jī)構(gòu)的退出渠道來看，2014年IT桔子所收錄的220起事件中的72起有明確的投資方信息。其中，經(jīng)緯中國曾投資的公司通過收購?fù)顺鲎疃啵?起退出，紅杉、IDG、德同、深創(chuàng)投分別有4起，順為、創(chuàng)新工場、金沙江的分別有3起。

2014年主要投資機(jī)構(gòu)的并購?fù)顺銮闆r，具體見下表：

2014年主要投資機(jī)構(gòu)的并購?fù)顺銮闆r

4、今年收購的其他特點(diǎn)：終止收購、上市公司也被收購

相比于2013年，2014年國內(nèi)并購事件當(dāng)中還出現(xiàn)7起終止收購案例，基本都發(fā)生在游戲領(lǐng)域，出現(xiàn)的原因包括游戲公司業(yè)績出現(xiàn)巨幅變化、團(tuán)隊(duì)震蕩，還有上市公司自身在資本上的挑戰(zhàn)等。

到目前為止，上市公司通過公告宣布終止或者暫停收購的事件包括：鍵橋通訊終止收購北京精麥通無線；德力股份終止收購武神世紀(jì)；天潤控股終止收購旭游網(wǎng)絡(luò)；新國都終止收購范特西；中青寶暫停收購小奧游戲、美峰數(shù)碼、名通科技等。

2014年還有一個(gè)特點(diǎn)是，被收購的公司標(biāo)的本身就是上市公司，這樣的案例也有8起，包括：紫光集團(tuán)有限公司收購納斯達(dá)克上市公司銳迪科納斯達(dá)克；稼軒集團(tuán)收購港股公司中國星文化產(chǎn)業(yè)；阿里巴巴收購港股公司文化中國、高德、恒生電子；騰訊收購中小板四維圖新；iSpeak（許旭東）收購酷6網(wǎng)；三胞集團(tuán)收購麥考林公司。可見上市公司也是非常重要的收購資產(chǎn)